交易成本就像高速公路上的收费站，免五政策则是为投资者开通了一条快速免费的ETC通道。

“免五”是证券行业对免除最低佣金限制的通俗说法。传统上，A股交易每笔佣金不足5元时按5元收取，而免五政策取消了这一门槛，真正实现了按实际交易金额比例计算佣金。

这项政策对小额投资者和高频交易者尤为重要，能够显著降低交易成本。但是需要注意的是，免五政策并非所有券商都公开提供，也不是对所有客户无条件开放。

01 免五政策背景与概念解析

免五政策起源于2019年证监会取消“一刀切”的最低佣金规定，部分券商为吸引客户特别是高频交易者和资金量大的投资者，推出了这项降低交易成本的措施。

举个例子，假设你交易1万元股票，按照“万分之一”的佣金率计算，理论佣金仅为1元。但因为传统上有“最低5元”的门槛，你实际需要支付5元佣金——相当于实际费率被放大了5倍。

免五政策就像是超市购物中的“免运费门槛”。以往不管买多少都要付基础运费（5元佣金），现在则是买多少只按比例算运费（按实际交易额计算佣金），对小额购物者（小额交易者）特别友好。

02 提供免五服务的证券公司

根据2025年最新信息，市场上仍有部分券商提供免五服务，但需要投资者通过特定渠道申请并满足一定条件。

国泰君安证券（2025年完成与海通证券合并，更名为国泰海通证券）是双A级券商，综合实力国内前十。该公司支持股票、ETF等产品的低佣金交易，默认佣金率为万分之三，但可以通过协商调至更低。

华泰证券作为首批综合类券商和创新试点资格机构，在2025年仍保持低佣政策，支持股票万0.85免五等优惠。

银河证券拥有国企背景，注册资本60亿元。2025年的佣金方案包含股票万0.85免五、ETF万0.5免五等，而且以其交易速度快著称。

其他被提及可能提供免五服务的券商还包括中信建投证券、长城证券、华西证券和国信证券。但是要注意的是，这些券商的免五政策可能需要通过特定渠道申请或根据资金规模协商。

03 免五政策的具体应用与优势

免五政策最大的优势在于能够显著降低小额交易的成本。举个例子来说，如果你交易1万元A股股票，按“万0.854”的佣金率计算，理论佣金仅为0.854元。传统情况下，由于存在“5元起收”规则，你实际需支付5元佣金——相当于被放大了近6倍的成本。

取消最低门槛后，1万元交易的实际佣金立即降至0.854元左右。这种成本节约对高频交易者尤其有利：假设日内做T策略单日进行10笔万元交易，佣金从50元骤降至8.54元，节省了超过80%的交易成本。

免五政策也对定投族直接有益。每月进行万元级基金定投，传统佣金情况下需要支付5元×2（买入和卖出）=10元/次。免五后，同样交易佣金降至不到1元，一年下来能节省超过500元佣金，这笔钱可以多买不少基金份额。

04 获取免五资格的条件与流程

获取免五资格通常需要满足一定的资金门槛。例如，国泰海通证券要求开户并入金50万元人民币以上，并且资金需要留存至次月底。

长江证券也有类似要求，需要账户资产持续保持在50万元以上才能享受免五优惠。这些门槛设置确保了券商能够为资产量较大的客户提供更优质的服务。

开通免五账户的一般流程包括几个步骤。首先是选择专属渠道，不能通过券商官网或APP直接开户（那会默认采用标准佣金），而需要通过客户经理或特定渠道申请。

然后是资金准备与调拨，建议使用国债逆回购+货基组合的方式满足资产要求。接下来是面签合规要点，需要明确沟通程序化交易需求并签署相关协议。

最后是账户功能激活和持续资格维护，需要设置资产预警线以防市值波动导致跌破要求。

05 免五政策的合规性与风险考量

免五政策存在一定的合规性争议。从监管角度看，证监会规定“佣金不得低于规费”，但并未明确禁止免五政策。部分券商通过客户分层服务来实现合规，即只对资产量较大的客户提供免五服务。

投资者需要注意，免五政策并非所有品种都适用。通常情况下，免五只覆盖A股、ETF和可转债交易，而港股通、北交所等品种可能仍按万2.5收取佣金。

选择券商时，安全性应该是首要考虑因素。无论佣金多么低，选择持牌合规的机构都是最重要的。可以通过证监会官网查询券商名称是否在“证券期货机构名单”中，以此验证券商的合法性。

投资者还要警惕那些承诺“超低佣金且无其他费用”的宣传，部分非法平台可能后续收取高额隐性成本。选择大型券商或通过证监会认证的中小型券商，能够在佣金、服务与安全性之间取得更好平衡。

选择免五券商就像选择一条收费更少的高速公路，能让你在投资旅程中保留更多资源到达目的地。国泰海通证券、华泰证券和银河证券等券商仍在提供免五服务，但通常要满足一定的资产门槛。

重要的是，免五的真正价值不只是费率数字，而在于释放了小额高频策略的盈利空间。对于每月交易超过10次或资金量较小的投资者，免五账户能成为成本控制的实用工具。